金融研究

银行管理
债务市场
保险租赁
金融研究
证券投资

本类阅读TOP10

·货币市场与资本市场关系研究(课题报告-分报告一)
·货币市场与资本市场关系研究(课题报告-分报告二)
·货币市场与资本市场关系研究(课题报告-分报告三)
·国际金融市场的非均衡性与金融
·加入WTO与中国金融开放(上)
·我国金融体制改革的方向是什么?
·金融改革的当务之急[2]
·互联网上的公司财务报告——中国上市公司财务信息网上披露情况调查
·论金融业合业经营趋势
·发展民间金融推动金融改革

分类导航
演讲致辞党团范文
心得体会领导讲话
经验介绍事迹材料
总结汇报计划方案
常用范文写作指南
证券金融银行管理
债务市场保险租赁
金融研究证券投资
财务管理投资决策
财务分析融资决策
财务管理市场营销
会计审计会计审计
成本会计管理会计
CPA行业管理学
战略竞争旅游管理学
成本管理管理学理论
物流管理人力资源管理
财政税收财政政策
财税法规税务研讨
税收理论国债研究
财政研究经济学
中国经济经济学理论
新经济学产业经济
国际经济经济学相关
地方经济发展战略
国际贸易公共管理
公共政策行政管理
经济管理企业战略
管理理论市场营销
企业研究企业文化
文化类西方文化
传统文化社会学相关
艺术学美学
音乐影视
艺术理论社会学
伦理道德环境保护
人口问题农村研究
教育学历史学
教育学国学
理工科理科相关
统计学物理学
工业设计交通
土建水利学材料工程学
电子学通信学
化工计算机
计算机网络计算机理论
计算机应用电子商务
文学外国语
人物研究哲学
哲学相关思想哲学
科技哲学中国哲学
西方哲学逻辑学
政治政治相关
民族主义资本主义
社会主义马克思主义
法律行政法
法学理论司法制度
经济法民法
医学医学
临床医学药学
其他文秘
公务员考试最新资讯
考试资料复习指导
面试指南教育教学
理性看待AB股市场

作者:未知 来源:应用文写作网 加入时间:2005-12-29 月光软件站

摘要]虽然当前B股是整个证券市场的热点,但是从各个方面看,这只是短期的现象,A股市场的暂时冷清依然不能改变其在证券市场中的主导地位。1、AB股价格差距是B股上涨的源动力:长期以来AB股价格存在较大差距,这是一种不合理现象。2、AB股价格之间理应存在一定的折扣。3、B股市场容量无法替代A股主导地位。4、B股价格大幅上涨支持A股底部确立。5、市场联动效应决定短期A股震荡整理。6、选股正确性将决定能否抓住盈利机会。

  虽然当前B股是整个证券市场的热点,但是从各个方面看,这只是短期的现象,A股市场的暂时冷清依然不能改变其在证券市场中的主导地位。

  1、AB股价格差距是B股上涨的源动力:长期以来AB股价格存在较大差距,这是一种不合理现象。在本次B股暴涨以前AB股价格差距很大,如果从A股价格和B股价格的比价看,就个股而言,小者在2、3倍,大者在7、8倍;到上周五,价格差距依然较大,小者在2倍左右,大者在6倍,ST板块大多在3、4倍;周二价格差距大的在5倍左右,小的在1.5倍左右。可以说,AB股之间巨大的价格差距是B股市场不断走强甚至产生暴涨行情的源动力或者说根本原因。随着AB股价格差距的快速、大幅缩小,B股市场将日趋平稳,即使有潜力的个股也将以震荡上行的方式替代暴涨走势。从本周走势看,经过上周三个交易日的暴涨,周一成交量明显放大,并有绩差股被打开涨停,周二一开市就出现了分化走势,意味着B股市场已经进入震荡整理阶段。

  2、AB股价格之间理应存在一定的折扣:虽然B股价格就整体而言仍有一定的上升空间,但是这并非意味着B股在短期内就能与A股价格很接近,更不可能超过A股的价格水平。这是因为:从资金成本看,外汇利率高于人民币利率,按照机会成本原理理应有一个折让;从上市公司质地和经营业绩看,就整体而言,B股上市公司大多属于传统行业,无论行业成长性和经营业绩看,都不如A股上市公司,在115家B股上市中,上海和深圳两地的公司分别占有两市70%和40%以上的比例,B股上市公司质地的提高与两地政府的支持力度密切相关;从投资主体和投资理念看,国外投资者和部分国内机构原先就握有大量筹码,在高位对绩差股套现应该是正常的行为,如果盲目追入,B股市场又将上演一幕套现和被套的戏;从AB股合并的节奏来看,虽然合并是一大趋势,但是要实现真正的合并还有很长的路要走,只是越接近合并,AB股的价格差距将越小;从AB股的定价标准看,AB股市场定价有共性的因素即市盈率,但依然存在着个性因素,其作用不可小视。至于到底多少折扣才算合理,笔者认为,用同样的货币计量,B股价格为A股的80%左右较为合理。

  3、B股市场容量无法替代A股主导地位:虽然经过暴涨,B股总市值比原来有50%左右的涨幅,周二沪市AB股成交量旗鼓相当,但是与A股市场相比,B股占整个市场的比例依然很小,难以满足资本市场发展的需要。

  4、B股价格大幅上涨支持A股底部确立:B股价格快速、大幅上扬,大大促进了市场中期底部的确立。一方面两大市场综合指数本身受益于B股价格的大幅上扬,另一方面,在大盘回调之际,开放B股市场本身是对后市有信心的表现,而且出于买不到B股和外汇管制原因,不但没有对A股造成冲击,反而激发了持币观望者购买A股的愿望。

  5、市场联动效应决定短期A股震荡整理:B股市场对境内居民开放,使AB股市场出现前所未有的连动性。随着B股行情进入震荡整理阶段,A股走势难以摆脱其影响,短期将呈现震荡整理的局面,如周二A股走势就受B股影响较大。

  6、选股正确性将决定能否抓住盈利机会:在震荡整理阶段,虽然盈利幅度没有暴涨阶段那么大,但是从盈利机会角度讲,暴涨阶段的盈利机会只属于原来筹码的持有者,对于一般的投资者,只有在震荡整理阶段才能把握盈利机会。当然要把握盈利机会,关键在于正确选股。投资者可以考虑用下述标准选股:具有WTO概念,或者是入世受益股;盘子比较适中,流通比例较大,境外法人持有比例较小;业绩稳定增长;没有A股的B股,具有增发概念;具有强强联合重组的潜力股。由于ST股票日涨幅受限制,该板块短线尚未涨到位,表现为与A股相比其比价依然较大,如果再考虑到重组这个因素,ST板块中具有重组潜力、没有马上退市风险的个股,也值得投资者关注。
 



相关文章

相关软件